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乐视终于找到援军 168亿能否解渴？
陷入资金危机的乐视，终于找到援军———乐视网及融创中国昨晚均发布公告称，乐视获得168亿元战略投资。其中，融创中国向乐视投资150亿元，乐然投资和华夏人寿合计向乐视投资18亿元。在这次交易中，上市公司及其控股子公司合计将获得资金约71亿元，投资方将在5个工作日内支付总交易价款中的60.41亿元。据悉，双方明天将在北京举行合作发布会，乐视网也将于下周一复牌。
天津嘉睿将成乐视网二股东
这一轮乐视融资主体较为复杂，包括乐视网、乐视致新、乐视影业，其中颇受关注的是乐视致新。
事实上，乐视网拥有乐视致新股权的58.55%。南都记者从天津工商局获悉，乐视致新于2016年12月20日实收资本为26504.0001万元，乐视网缴纳15519.0794万元。而乐视控股在2016年10月1日认缴出资5743.0383万元，但12月20日将该部分股权出质给中国民生信托有限公司。此外，还有北京贝眉鸿科技有限公司和鑫乐资产管理(天津)合伙企业(有限合伙)等股东。
根据乐视网披露的信息，乐视致新在前一轮融资中引入乐然投资和华夏人寿保险两名投资者，其中乐然投资和华夏人寿分别以14.3亿和4亿元认购乐视致新1263万元和353万元新增注册资本金。其次，天津嘉睿将战略投资乐视致新，分为受让老股和认购新增注册资本两部分。老股部分，天津嘉睿将受让鑫乐资产、乐视网手中乐视致新的注册资本金分别为4417万、2923万元，价格约为26.48亿和23.02亿元。新股部分，天津嘉睿以30亿元对乐视致新进行增资。交易完成后，乐视网持有乐视致新40.31%的股权，仍为控股股东，天津嘉睿持有乐视致新33.50%的股权，成为乐视致新第二大股东。
颇为耐人寻味的是，天津嘉睿将成为乐视网真正意义上的二股东。通过乐视控股董事长、CEO贾跃亭与天津嘉睿之间进行股权交易，即贾跃亭将其所持有的乐视网1.7亿股权，以60.41亿元(每股35.39元)价格转让给天津嘉睿，天津嘉睿持有乐视网总股本8.61%，成为乐视网第二大股东。
融创中国有权提名独董及非独董
南都记者昨日从融创中国公告获悉，今年1月10日，根据合约协议，融创房地产(融创中国间接全资附属公司)实益拥有天津嘉睿根据收购协议将获得的目标股份及其附带的经济利益。
融创中国在对乐视网等巨额投资的背后，其实包含管理权以及承诺条件。
在管理权上，在乐视网买卖协议项下拟进行的交易完成后30日内，贾跃亭须促使乐视网的董事会须由5名董事组成，天津嘉睿须有权提名一名非独立董事及一名独立董事加入乐视网的董事会，贾跃亭承诺对天津嘉睿的董事提名投赞成票。
根据规定，乐视网的董事会由5名董事组成，其中两名为独立董事；设董事长1名、副董事长1名。目前包括董事长兼总经理贾跃亭、副董事长韩方明、董事兼副总经理刘弘、独立董事朱宁及曹彬。
根据融创中国的公告，董事会须成立下属委员会投资决策委员会和管理委员会。天津嘉睿有权提名一名投资决策委员会成员和一名管理委员会成员。贾跃亭承诺(并促成其提名的董事)就天津嘉睿的投资决策委员会和管理委员会提名成员投赞成票。此外，天津嘉睿有权提名一名财务经理。
而乐视亦于昨日称，本次战略投资者入股后，乐视还将通过董事会新增投资决策委员会、管理委员会、增加战略投资者的董事会提名权、设置专职总裁或COO等方式进一步完善上市公司的法人治理结构。
业内认为，这将对贾跃亭的权力有所制衡。实际上，这个方向也是乐视网股东、鑫根资本创始合伙人曾强此前所一直呼吁的———乐视几大板块核心人员应该有更大话语权，建立更高层次的领导机制，从个人垄断到与集体共同决策式的分享式的垄断等等，在决策上应该有一个平衡和分享的机制。
与此同时，天津嘉睿(或其指定方)有权向乐视手机板块核心公司(包括乐视移动智能信息技术(北京)有限公司和乐视手机电子商务(北京)有限公司)委派一名监事。
不过，假设天津嘉睿于乐视网的权益(包括其联系人的权益)减少至5%以下，天津嘉睿将不再拥有以上提名权，除非减少并非因天津嘉睿本身的行为所致。
贾跃亭未来质押股份不能超50%
事实上，融创中国还对其他乐视投资标的提出了管理要求。
据融创中国公告显示，乐视影业新的董事会须由7名董事组成，天津嘉睿有权提名1名董事加入乐视影业新的董事会。乐视致新的董事会须由3名董事组成，天津嘉睿有权提名1名董事加入乐视致新的董事会。
此外，融创中国对乐视系的财务状况相当关注。与对乐视网的提名一名财务经理不同的是，按约定，天津嘉睿可以在乐视影业方面以及乐视致新委派一名财务经理。
备受关注的是，在巨额资金到位后，支付的其中30亿元将优先用于解除就乐视网权益设立的质押，天津嘉睿有权对该笔资金使用用途进行监管。不过，贾跃亭质押乐视网股权的额度亦受到限制。
融创中国在公告中称，贾跃亭向天津嘉睿承诺(其中包括)，于乐视网买卖协议项下拟进行的交易完成后合理时间内(不超过12个月，但经天津嘉睿事先书面同意的情况下前述期限可以适当宽限)，贾跃亭应将其持有的乐视网股份的质押比例降到50%及以下，且应确保在此后其所持有的上市公司股份的质押比例应维持在50%及以下。
备受关注的是，南都记者查阅乐视网三季报发现，截至去年三季度，贾跃亭持有乐视网股权6.828亿股，持股比例为34.46%；质押股权为5.711亿股。贾跃亭所质押股权占全部持股的83.64%。
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有公募基金下调乐视网估值
乐视网将于1月16日复牌。不过，就在1月12日，最新一家持有乐视网的基金发布调整乐视网估值的公告。
乐视网自12月7日临时停牌。该股停牌距今已经过去27个交易日。创业板在此期间却下跌了10.48%，昨日收盘至1899.11点。
乐视网的停牌，让公司暂时避过了更大幅度的下跌。但停牌后创业板的大跌已让众多基金公司不得不大幅下调对这家明星公司的估值。
此前不少基金经理对于乐视网持悲观态度。当时不少私募基金经理均称，“乐视网估值面临重整，除非找到强有力的大金主，资金输血。”
“乐视此次找到输血方，对于股价确实有稳定作用。但是乐视网停牌期间创业板大跌，对于乐视网复牌股价再度造成压力。”昨晚，上述私募基金经理表示。
券商分析师则乐观不少。“获得短期融资对于乐视网本身有正面影响，缓解了现金流压力。同时也有望缓解创业板的担忧”，中金公司分析师王汉峰称。
采写：南都记者梁小婵莫柳周亮
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